「土地流转概念」期权备兑开仓和备兑平仓的操纵技巧

2020-06-29 10:42:10

土地流转概念期权备兑开仓和备兑平仓的操纵技巧

备兑开仓:是指投资者在已经拥有标的证券、或者买入标的证券的同时,卖出相应数量的认购期权合约。

备兑开仓策略使用100%的现券作为担保,不需要额外缴纳现金保证金。备兑开仓卖出了认购期权,即有义务按照合约约定的价格卖出相应标的证券。

由于有相应等份的现券作为担保,可以用于被行权时交付现券,因而称为“备兑”。

备兑平仓:是指通过备兑平仓指令减少备兑义务仓的头寸。

备兑开仓的运用:

预计股票价格变化较小或者小幅上涨,备兑开仓赚取卖出股票认购期权所获得权利金的同时,可以以一个心仪的价格卖出自己所持有的证券。

注意:投资者只有在持有标的股票的前提下,才能卖出股票认购期权。

备兑开仓策略的实质是设定了一个股票的止盈价位,即锁定了投资收益,同时通过卖出认购期权获得权利金的额外收入。

举例:假设50ETF现价在1.46左右,某投资者认为50ETF可能会小幅上涨,如果涨到1.5左右,将卖出持有的50ETF。基于这种判断,该投资者决定对50ETF进行备兑开仓,具体操作上,该投资者以1.46元/份的价格买入10000份50ETF,并以0.035元的价格卖出行权价为1.5元的50ETF认购期权。

情形1:期权到期时,若价格上涨,50ETF价格为1.56元,期权将被购买者执行,因此投资者必须以1.5元的行权价格进行股票交割,并承受潜在的损失。损益为0.035+(1.5-1.46)=0.075元/份。

锁定了投资收益,同时通过卖出认购期权获得权利金的额外收入,也放弃了价格进一步上涨能带来的收益。

情形2:期权到期时价格下跌,50ETF的价格为1.41元,则期权购买者将不会执行期权,投资者损益为:0.035-(1.46-1.41)=-0.015,即每份亏损0.015元。

权利金的收入可以在一定程度上对股票下跌的损失做出补偿。但是下跌太多时,收到的权利金和损失的股价相比,仍是杯水车薪。

备兑开仓的操作注意事项:

● 投资者进行备兑开仓的,应当先提交合约标的备兑锁定指令,将其证券账户中的合约标的提交为用于备兑开仓的证券。

● 实时锁定相应数量的备兑备用证券,锁定后的备兑备用证券不得卖出,仅可用于备兑开仓或者解除备兑锁定。

● 有限售条件的流通股不得被指定为备兑备用证券。

● 当日买入的标的证券,当日可以用于备兑锁定;当日锁定的备兑备用证券,当日未用于备兑开仓的,当日日终自动解除锁定。

备兑平仓的操作注意事项:

● 备兑平仓后,当日可以提交备兑备用证券解除锁定指令。

● 当日未提交解除锁定指令的,于当日日终自动解除锁定。

● 当日解除锁定的备兑备用证券当日可以卖出,但当日买入的合约标的、当日备兑锁定后又解除锁定的除外。

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