川财证券–钢铁行业周报:钢材库存降幅收窄,关注需求持续性【行业研究】

2019-12-03 11:22:29

【研究报告内容摘要】

周报观点:钢材库存降幅收窄,关注需求持续性钢材库存降幅收窄,关注需求持续性。周内钢材库存数据表现出明显的产量持稳,库存下降幅度收窄的特张,产量端,螺纹钢产量报356.21万吨,周环比回落0.78万吨,数据表现与市场先前高利润下产量快速回升的预期不符,我们认为主要是因为两点,其一,临近年关,电炉厂招工力度有限,电炉厂产量增幅较小,其二,高炉厂前期排定的检修计划较多。需ポ方面,本周钢厂、社会库存降幅环比均大幅收窄,测算周度需求量为362.4万吨,环比回落37万吨,周度需求回落与本周二开始的建筑钢材钢贸商成交量下滑相互印证,后续钢材需求持续性值得关注。

行业新闻:11月上旬重点钢企日均粗钢产量环比增长1.07%1)2019年11月上重点钢企粗钢日均产量198.91万吨,甸环比増加2.11万吨,増长1.0706。截至2019年11月上末,重点钢铁企业钢材库存量为1230.98万吨,句环比増加83.88万吨,増长7.31%。(中国钢铁工业协会):2)1~-10月份,全国规模以上工业企业实现利润总额50151.0亿元,同比下降2.99,降幅比1-9月份扩大0.8个百分点,其中黑色金属治炼和压延加工业下降了44.20。(国家统计局)价格:热卷价格企稳现螺纹、热卷价格分别为4080、3781元/吨,周变动分别为-1.45%、0.61%:螺纹、热卷最新期货价格分别为3620、3556元/吨,周变动分别为-0.96%、0.71%:现唐山66%铁精粉价格759元/吨,周涨幅0.62%。巴西、溴洲铁矿石到岸价分別为769、660元/吨,周变动分别为3.36%、2.33%。巴西ー中国和澳洲一中国海运费分别为21、9美元/吨,周变动分别为19.89%、9.69%。山西二级治金焦报1650元/吨,周涨幅3.13%。

利润:钢材利润小幅下跌加权生铁和钢坯成本分别报2163、2710元/吨,周涨幅分别为0.08%、0.14%。

分产品看,螺纹、线材、热巷、冷板、中板的加权利润分别为579、649、155、230、72元/吨,周变动分別为-56、-26、15、20、13元/吨。

库存:钢材库存去化幅度收窄載至本周末,社会库存总计757.77万吨,周环比下跌2.76%:分产品来看,现建筑用钢、热巷的库存分别为374.17、179.92万吨,周变动幅度分别为-3.89%1.09%。上周建筑用钢终端采齁变动为525.02万吨,周变动-37、60万吨。上周建筑用钢产量为506.15万吨,周环比増长0.86%。

风险提示:原材料价格波动,宏观政策变化,下游需求变化。

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