游资继续被摁住摩擦 困难依旧是短期的

2020-10-26 13:31:42
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创业板一口气回补了节后的连续两个跳空缺口,市场进攻的气势与情绪明显被摁了下来。主板有金融股撑了一下,还留了一个缺口,市场整体重新回到了国庆节前的那种疲弱状态。面对重回弱势的市场,面对当前的困扰,指数能否守住下方的底线,成为当前策略我不能回避的问题。

蚂蚁集团

游资继续被摁住摩擦

节后的市场从亢奋欣喜转入无聊疲弱,只用了两周时间。市场迟迟无法放大的交投,我们前期策略中用市场生态切换的观点已经给予了解释,这种解释也继续在目前的市场当中不断被印证。高层会议聚焦量子科技,原以为会科技股的热度再添一把火,结果变成了一日游。国盾量子,这种唯一纯正的量子科技品种,竟然没有打点涨停,反而走出了一日游,放在过去这是无法想象的。国盾量子固然有科创板开户的门槛限制,但对于借风起势的游资而言,这无疑是一个好的机会,唯一的解释就是游资在二级市场被打怕了,监管的手无形中狠狠的摁在它们身上。而机构投资者,对于这种尚在产业初期的主题,显然不会感兴趣。游资被监管摁死,机构不感兴趣,量子科技即便拥有很好的政策光环,也无奈走出一日游。

另一方面,拥有T+0属性,没有涨跌停和涨幅限制的可转债市场则成为了游资仅存的避风港。正元转债、银河转债这些品种用超过单日超过100%的涨幅冲击着市场的眼球,呼唤更多的投资者去加入博傻投机。单只品种超过100亿的日交易量,印证了这种博傻游戏的火爆。只可惜的是,逃不过创业板垃圾股同样的宿命。因为现在的监管思路不会放过这种博傻破坏生态的爆炒,首先是正元转债直接巅峰被特停,然后周末出了37项新规去规范可转债,可转债的炒作估计也凉了。可能即便没有监管,大多数投资者也不会去玩可转债,但监管的火速出击则再次向市场传达了非理性的炒作,监管层不会放过。一切为了慢牛,为了机构生态,为了那些原本的制度不被玩垮玩坏,也为了注册制的大局。

困难依旧是短期的

除了监管与生态变化之外,其他方面的压力还有三季报尾端的困扰和蚂蚁科技的IPO。财报窗口,机构总是带着放大镜去看白马,高高在上的白马业绩稍微有点低于预期,便会遭到机构用脚投票,紫光国微、涪陵榨菜均是公布三季报便被机构摁在跌停板上。饱受财报窗困扰不光只有白马,还有那些暂时不能看业绩的科技股,特别是半导体。圣邦股份、斯达半导、深南电路这些品种都已经被打了6-7折,但还没看到企稳。下周,市场将会迎来银行股的三季报集体披露,矫枉过正的修复之后,不知道季报落地会是催化还是利好兑现,不管怎样,财报窗的尾部压力让市场有点难过,耐心等待这段时光的渡过。

把困扰看清楚,是认清底线的关键。不管是蚂蚁科技的上市也好,还是财报窗的尾部效应也好,它们有一个共同的特点就是时间性,过了这个窗口压力机会减小。近期反复被摁在地上摩擦的游资,是监管的重头戏短期不会好,但从中期来看,市场整体生态近一步朝着管理层期望的方向净化,慢牛的基因被强化。依据短期的这些困扰去撼动由基本面修复、流动性总体宽松、制度改革不断深化的慢牛格局,还缺乏一些分量。政策的对冲,是管理层手中慢牛节奏的按钮,因此指数底线没有问题。

总体来看,市场进入到一个上下两难的格局,向上与向下大的突破暂时难以看到,预计指数会重新回到震荡整固的格局,操作与博弈时注意保持好耐心,优选机构抱团回撤企稳的品种。策略上,继续关注银行、环保、电气设备等方向。

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